经济改善预期增强 三大股指高开高走 | 期货百科网
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经济改善预期增强 三大股指高开高走

  回顾2019年,金融市场扩大对外开放、A股国际化进程加速、外资持续加码;资本市场深化改革有序推进,科创板开板、新版证券法颁布;在多重政策利好及各路活跃资金的共同助推下,2019年A股赚钱效应较过去几年明显增强,IF、IH、IC加权指数年度涨幅分别为37.36%、34.53%、27.75%。2020年元旦,央行实施全面降准,进一步稳定经济改善预期,从估值和盈利两方面助推股指继续反弹,节后首日,三大期指高开高走。

  从经济基本面来看,2019年12月以来经济数据阶段性改善以及企稳预期是A股行情的催化剂。一方面,国内相继公布的PMI、信贷金融、工业增加值、消费、利润等宏观数据均出现超预期改善。最新公布的2019年11月规模以上工业企业利润同比增5.4%,前值-9.9%,由负转正;12月官方制造业PMI为50.2,预期49.9,前值50.2。另一方面,市场对经济弱复苏产生了期望,目前企业处于加速去库存阶段,2019年1—11月工业企业产成品库存同比增长0.3%,库存增速降至低位,下方空间不大,叠加PPI见底,企业利润增速有望进一步小幅抬升,或将成为驱动股市的显性变量。

  沪港通、深港通、沪伦通分别于2014年11月17日、2016年12月5日、2019年6月15日陆续开通,A股国际化进程进一步加速。A股先后被纳入MSCI、富时罗素以及标普道琼斯等重要国际指数且权重不断增加,外资在A股的话语权大幅提高。沪港通开通之前,外资买入A股最主要的途径是QFII,该方式限制条件多,过程繁琐;互联互通机制的开通为外资买入A股提供了更加便捷的渠道,外资对A股的投资热情持续升温。自2015年以来,以陆股通为代表的北上资金持续流入,2015—2019年外资增加值分为185.3亿、606.8亿、1997.4亿、2942.2亿、3517.4亿元。

经济改善预期增强 三大股指高开高走

  图为2019年增量外资和杠杆融资

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